Najveća holivudska konkurencija ove godine nije na blagajnama bioskopa, već u odboru Vorner Bros. Diskaverija (Warner Bros. Discovery), piše američki Aksios.
Tri velike kompanije iz Holivuda podnele su u četvrtak ponude za kupovinu Vorner Bros. Diskaverija, pokrećući ono što bi moglo da bude dramatična i istorijska borba za medijsku fuziju.
Šta se nudi i za šta se konkuriše
U hiper-konkurentnom okruženju striming platformi, obim ima značaj. A imovina poput kompanije Vorner Bros. Diskaveri, koja uključuje trenutno najuspešniju filmsku kuću u zemlji (Warner Bros. Pictures) i prestižnu striming platformu (HBO Max), retko izlazi na prodaju.
Odbor Vorner Bros. Diskaverija postavio je četvrtak kao rok za ponude za preuzimanje i primio tri različite ponude, potvrdili su izvori za Aksios.
Paramaunt (Paramount) koji već poseduje vrhunsku filmsku kuću (Paramount Pictures), veliku striming platformu (Paramount+), televizijsku mrežu (CBS) i niz kablovskih kanala, podneo je ponudu za celokupan Vorner Bros. Diskaveri, uključujući kablovske kanale poput CNN i TBS.
Netfliks koji ne poseduje filmsku kuću ni TV mreže, ali ima jednu od najvećih baza pretplatnika na striming usluge na svetu, podneo je ponudu isključivo za Vorner Bros. Diskaverijeve striming i filmske poslove.
Komkast (Comcast) koji takođe poseduje vrhunsku filmsku kuću Junriverzal (Universal), takođe se takmiči samo za Vorner Bros. Diskaverijeve striming i filmske poslove.
Komkast trenutno poseduje niz kablovskih kanala uključujući MS NOW i CNBC, ali planira da ih izdvoji u posebnu javno trgovanih kompaniju početkom sledeće godine.
Akcije i finansijski izazovi ponuđača
Pre samih pregovora o prodaji kompanije, akcije Vorner Bros. Diskaverija stagnirale su usled izazovnog okruženja za tradicionalne medijske kompanije.
Prošlog meseca kompanija je saopštila da će razmotriti prodaju, dok istovremeno razmatra mogući razlaz koji bi odvojio njene striming i filmske resurse od kablovskog odeljenja.
Kompanija je tvrdila da bi razdvajanje stvorilo veću vrednost za akcionare nego držanje imovine zajedno.
Sada je na odboru Vorner Bros. Diskaverija da odluči da li bi ponuda za preuzimanje mogla stvoriti još veću vrednost za akcionare nego razdvajanje.
Ko bi imao novac da plati, a ko bi morao da se zadužuje
Paramaunt, koji je trenutno vrednovan na javnom tržištu na manje od trećine Vorner Bros. Diskaverija, morao bi da prikupi novac da podrži svoju ponudu.
Kompanija je, kako je Aksios izvestio, u oktobru podnela ponudu u gotovini i akcijama od 23,50 dolara po akciji, nudeći ogromnu premiju u odnosu na cenu akcija pre razgovora o poslu. Ali odbor Vorner Bros. Diskaverija tražio je cenu bližu 30 dolara po akciji.
Komkast bi takođe morao da pribavi dug za podršku ponudi, ali analitičari smatraju da bi mogao prikupiti novac s obzirom na kreditni rejting.
Netfliks, koji je trenutno vrednovan na javnom tržištu na 449 milijardi dolara, verovatno ne bi imao finansijske izazove.
Vorner Bros. Diskaveri, Paramaunt, Netfliks i Komkast nisu komentarisali.
Pravni aspekti prodaje
Iako svaka ponuda donosi svoje regulatorne izazove, advokati Vorner Bros. Diskaverija ne smatraju da bi bilo kakve prepreke bile nemoguće za prevazići na sudu ako Ministarstvo pravde tuži da blokira posao.
Verovatnije je da će odbor Vorner Bros. Diskaverija morati da proceni svaki mogući regulatorni zastoj u odnosu na poslovnu vrednost ponude.
Predsednik Tramp naklonjeniji je ponudi Paramaunta u odnosu na Komkast, s obzirom na savez sa Lerijem Elisonom, ocem izvršnog direktora Paramaunta Dejvida Elisona, i zbog javnog preziranja prema šefu Komkasta Brajanu Robertsu.
Predsednik bi mogao vršiti pritisak na Ministarstvo pravde da podnese tužbu kako bi blokirao Komkast ponudu, ali to ne znači da bi Ministarstvo pravde pobedilo na sudu.
Poznato je da je Ministarstvo pravde izgubilo pokušaj da blokira AT&T-ovo preuzimanje Tajm Vornera 2018. godine, uprkos navodnom pritisku Trampa da se posao zaustavi.
Moguće prepreke i istorijski presedani
Paramaunt i Komkast poseduju velike filmske kuće, i regulatori bi mogli da tvrde da bi kombinacija „Paramount Pictures“ ili „Universal“ sa „Warner Bros. Pictures“ smanjila konkurenciju.
Ali to je težak argument imajući u vidu da su regulatori odobrili fuziju Diznija (Disney) i Foksa (Fox) 2019. godine koja je spojila dve velike filmske kuće.
Ako bi regulatori tvrdili da tržište medija treba meriti prema broju pretplatnika na striming, Netfliks, najveći striming servis po broju pretplatnika globalno, bio bi ranjiviji, ali Ministarstvo pravde bi moralo ubediti sudiju da je to pravi način za procenu tržišta medija.
Malo je verovatno da će Ministarstvo pravde da zasnuje svoj slučaj za blokadu posla Paramaunta na kombinaciji kablovskih resursa sa Vorner Bros. Diskaverijem, s obzirom na to da je kablovska televizija u terminalnom padu.
Nedavna izveštavanja sugerišu da je Paramaunt bio u kontaktu sa srednjoistočnim fondovima državnog bogatstva kako bi eventualno prikupio novac za podršku ponudi.
Svaki strani novac koji se koristi za podršku ponudi mogao bi biti podvrgnut ispitivanju, ali je verovatno da bi Paramount ili bilo koji ponuđač koji koristi strani kapital strukturirao svoju ponudu kako bi izbegao prelazak bilo kog praga vlasništva stranaca.
Tagovi
