Rejting agencija Fitch potvrdila je kreditni rejting Srbije na nivou BB+, a ova odluka, kako se navodi, odražava „uverljiv okvir makroekonomske politike, koji je bio otporan na šokove“.
Time je zadržana postojeća ocena kreditne sposobnosti zemlje, prepoznajući stabilnost koja je ostvarena u prethodnom periodu, ali su izgledi promenjeni sa „stabilnih“ na „pozitivne“, što signalizira mogućnost povećanja rejtinga u budućnosti.
POLITIČKI „PRESEK STANJA“: VISOKA polarizacija društva
Fitch u analizi podseća da studenti predvode proteste širom Srbije još od nesreće na železničkoj stanici u Novom Sadu u novembru 2024. godine, koji su se čak i pojačali sukobima sa policijom krajem juna.
„Demonstranti imaju široke zahteve, ali oni nisu formalizovani u politički program ili pokret“, ocenjuju u izveštaju.
Rezultati lokalnih izbora u junu ukazuju na visoku društvenu polarizaciju, ukazuju njihovi analitičari, uz napomenu da „iako je vladajuća Srpska napredna stranka (SNS) odnela pobedu, opozicija je postigla dobre rezultate, iako ostaje veoma fragmentirana“.
Predsednički izbori bi trebalo da se održe na proleće 2027. godine, a parlamentarni do kraja 2027, ali nedavne izjave predsednika Vučića ukazuju na to da vanredni izbori ostaju mogućnost, upozoravaju.
„Nakon što je Miloš Vučević podneo ostavku na mesto premijera u januaru, u aprilu je imenovana nova vlada na čelu sa Đurom Macutom, koja ostaje posvećena zdravoj makroekonomskoj i fiskalnoj politici. Međutim, unutrašnja politička razmatranja i potencijalni termin izbora mogli bi dovesti do dodatnog fiskalnog ‘popuštanja'“, procenjuje Fitch u analizi.
rast projekcije deficita budžeta
Fitch pozitivnu promenu izgleda zasniva na „kombinaciji faktora, uključujući snažan priliv stranih direktnih investicija (SDI), smirivanje inflacije, visoke devizne rezerve i ubrzanje ekonomskog rasta“.
View this post on Instagram
Upravo bi ovi elementi mogli da budu osnova za optimizam i potencijalno unapređenje ocene, ali očekivanja ubrzanog rasta donose i promene u fiskalnim projekcijama.
Agencija je korigovala svoju procenu naviše i sada očekuje veći budžetski deficit. U izveštaju se navodi da su revidirali svoju prognozu za fiskalni deficit na 3 odsto BDP-a u 2025. i na 2,7 odsto u 2026. godini.
„To odražava veće planirane kapitalne izdatke i povećanje potrošnje na odbranu“, stoji u izveštaju.
rizici i prepreke za bolji rejting
Pored fiskalnih pritisaka, Fitch ukazuje i na druge rizike i dugoročne prepreke.
Jedan od neposrednih rizika leži u kapacitetu za efikasnu realizaciju obimnih investicija, dok se kao posledica predviđa i značajno proširenje deficita tekućeg računa.
Dugoročno, put ka višem rejtingu koče strukturne slabosti, jer su, kako se ističe, „rejting Srbije ograničen slabijim pokazateljima upravljanja (uključujući vladavinu prava i kontrolu korupcije) i većim udelom duga u stranoj valuti u odnosu na slične zemlje“.
U fokusu pozitivnih i negativnih očekivanja nalazi se investicioni plan „Skok u budućnost – Srbija Ekspo 2027“.
Upravo je ovaj projekat, kako Fitch naglašava, „glavni pokretač naše prognoze za ubrzanje rasta“.
On je, međutim, istovremeno razlog za optimizam u pogledu budućeg razvoja, ali i izvor rizika koji se tiču fiskalne stabilnosti i platnog bilansa zemlje, čije će uspešno balansiranje biti ključno za konačno dostizanje investicionog rejtinga.
Tagovi
